Maandupdate september 2025: een kantelpunt nu de Fed het rentebeleid versoepelt

September markeerde een belangrijk moment voor de financiële markten. Na een korte pauze eerder dit jaar heeft de Amerikaanse Federal Reserve het pad van renteverlagingen hervat. De verlaging met 25 basispunten kwam op een moment van afkoelende arbeidsmarkten, gematigd ondernemersvertrouwen en aanhoudende geopolitieke onzekerheid.

Hoewel de inflatie met 2,9% nog boven de doelstelling blijft, kiest de Fed voor tactische versoepeling in plaats van een agressieve beleidsomslag. De markten reageerden direct positief: de korte rentes daalden scherp, aandelen stegen en kredietspreads bereikten opnieuw meerjarige dieptepunten. Tegelijkertijd blijft de Fed sterk data-afhankelijk, waardoor de kans op nieuwe volatiliteit groot blijft richting het jaareinde.

Macro: een nieuw evenwicht

De herstart van renteverlagingen markeert het einde van de meest restrictieve fase. Voorzitter Jerome Powell benadrukte dat het beleid “meer in balans” is gebracht, maar dat voorzichtigheid geboden blijft zolang de inflatie niet volledig is getemd.

Ook in Europa bleef de inflatie hardnekkig, met 2,4% algemeen en een kerninflatie van ruim 3%. De Europese Centrale Bank handhaaft daarom een afwachtende houding, zeker nu de economische groei in Duitsland en Italië verder vertraagt. Wereldwijd ontstaat zo geen klassieke versoepelingscyclus met snelle renteverlagingen, maar een meer gecontroleerde herkalibratie van beleid, bedoeld om stabiliteit te bewaren tussen groei en prijsdruk.

Krediet en aandelen: risicobereidheid keert terug

De kredietmarkten lieten in september sterke resultaten zien. High-yield spreads vernauwden met circa 30 basispunten dankzij afnemende volatiliteit en gezondere bedrijfsbalansen. Het aantal wanbetalingen begon te dalen, wat wijst op een verbeterde kredietkwaliteit.

Aandelenmarkten noteerden eveneens winst. De S&P 500 en Nasdaq 100 profiteerden van hernieuwde kracht in technologie-, halfgeleider- en AI-aandelen. De Euro Stoxx 50 steeg mee, terwijl opkomende markten een gemengd beeld lieten zien: Latijns-Amerika kreeg steun van de zwakkere dollar, terwijl Azië last had van aanhoudende handelsspanningen. Waarderingen blijven hoog, waardoor de komende kwartaalcijfers cruciaal worden om het optimisme te onderbouwen.

Ostrica-fondsen: discipline in beweging

Ostrica Equities Developed Markets Fund
Het fonds behaalde in september een positief resultaat, gedreven door winsten in Amerikaanse technologie- en halfgeleideraandelen. Europese defensieve posities bleven iets achter. Dankzij de renteverlaging nam de liquiditeitssteun toe, maar waarderingsdiscipline blijft essentieel, vooral in AI-gerelateerde namen waar de verwachtingen hooggespannen zijn.

Ostrica Equities Emerging Markets Fund
Ook dit fonds sloot de maand positief af. Een zwakkere dollar en aantrekkende kapitaalstromen ondersteunden opkomende markten, waarbij Chinese aandelen duidelijk herstelden. Ondanks gemengde economische cijfers blijft de portefeuille defensief gepositioneerd met focus op stabiliteit en risicobeheersing.

Ostrica Guts & Quants Fund
Kleine ondernemingen presteerden sterk, gesteund door de verwachting van verdere renteverlagingen. Sectoren als financiële waarden, materialen en consumentgerelateerde bedrijven profiteerden van de verbeterde risicobereidheid. Ostrica blijft selectief en investeert uitsluitend in bedrijven met solide balansen en duurzaam groeipotentieel.

Ostrica Public Private Equity Fund
Na eerdere koerswinsten leidde winstneming in defensie- en technologienamen tot een lichte terugval. De structurele vooruitzichten blijven echter gunstig: Europese defensie-uitgaven nemen toe en de marges in AI- en cloud-segmenten blijven stevig.

Ostrica Global Total Return High Grade Bond Fund & Emerging Markets Debt Fund
Beide obligatiefondsen profiteerden van lagere rentes en nauwere kredietspreads. De durationpositie bood bescherming tegen volatiliteit, terwijl de zwakkere dollar bijdroeg aan het rendement van opkomende-marktschuld.

Ostrica-profielen: meebewegen met het nieuwe beleid

De profielportefeuilles profiteerden breed van de omslag in monetair beleid:

• Basis Profiel: +2,03% in september (YTD +1,84%) – stabiele prestatie dankzij obligatiefocus en beperkte USD-blootstelling.
• Balans Profiel: +2,96% (YTD +3,15%) – evenwicht tussen aandelen- en obligatierally zorgde voor solide winst.
• Totaal Profiel: +3,79% (YTD +4,58%) – profiteerde van EM-blootstelling, kredietvernauwing en small-cap-alpha.
• Ondernemend Profiel: +4,45% (YTD +5,63%) – hogere aandelenweging en USD-exposure versterkten rendement.
• Aandelen Profiel: +5,64% (YTD +7,31%) – sterke prestaties in technologie en opkomende markten stuwden de portefeuille vooruit.

Vooruitblik: het fijne balansspel van 2025

Met deze renteverlaging ahter de rug, betreden markten een fase van voorzichtig evenwicht. Lagere rentes ondersteunen de risicobereidheid, maar hardnekkige inflatie, begrotingstekorten en hoge waarderingen vragen om alertheid.

Ostrica blijft trouw aan drie pijlers:

• Selectieve duratie: rentegevoeligheid benutten als tactische bescherming.
• Kwaliteit en kasstroomdiscipline: focus op ondernemingen met sterke balansen en duurzaam verdienvermogen.
• Diversificatie en valutabeheer: gecontroleerde USD-blootstelling en gespreide EM-allocatie.

Daarnaast speelde afgelopen vrijdag opnieuw een bekende geopolitieke dynamiek op. De aangekondigde handelsactie van president Trump richting China veroorzaakte kortstondige marktonrust, maar past volgens Ostrica binnen het inmiddels bekende patroon dat beleggers gekscherend “The TACO trade” noemen: Trump Always Chickens Out. Ook nu verwacht Ostrica dat deze dreiging eerder retorisch van aard is dan structureel, en geen wezenlijke impact heeft op de positieve verwachtingen zoals hierboven beschreven.

Met een flexibele, datagedreven aanpak blijft Ostrica gericht op het behouden én vergroten van waarde in een veranderend marktkader.

Verwachtingen per profiel

Op basis van de huidige marktdynamiek en de doorgevoerde renteverlagingen verwacht Ostrica dat de positieve trend zich richting het jaareinde voortzet:

• Basis Profiel – naar verwachting +6,78% tot het einde van 2025 en +7,50% over geheel 2026.
• Balans Profiel – naar verwachting +8,70% tot het einde van 2025 en +9,50% over geheel 2026. 
• Totaal Profiel – naar verwachting +11,02% tot het einde van 2025 en +12,50% over geheel 2026. 
• Ondernemend Profiel – naar verwachting +12,67% tot het einde van 2025 en +17,50% over geheel 2026. 
• Aandelen Profiel – naar verwachting +15,02% tot het einde van 2025 en +20,00% over geheel 2026.

Deze verwachtingen weerspiegelen een gematigd positief scenario waarin de versoepelingscyclus van de Fed, verbeterend beleggerssentiment en dalende kredietspreads de dominante drijvers blijven.

Deze communicatie heeft een algemeen karakter en houdt geen rekening met uw persoonlijke financiële situatie, doelstellingen of risicobereidheid. Beleggen brengt risico’s met zich mee, u kunt (een deel van) uw ingelegde vermogen verliezen.